Куйбишевазот зростання виробництва – падіння прибутку
Незважаючи на істотне зростання виробничих показників за 9 місяців 2006 р., чистий прибуток Куйбишевазот за цей період скоротилася на 47%. Компанія пояснює зниження фінансових показників погіршенням світової кон’юнктури і дефіцитом бензолу
Згідно з даними компанії, за підсумками 9 місяців 2006 р. обсяг виробництва аміаку зріс на 23.2%, аміачної селітри – на 19.7%, карбаміду – на 22.5%, капролактаму – на 0.2%, поліаміду-6 – на 6.6%, технічної нитки – на 10.1%. Зростання виробничих показників, особливо по мінеральних добрив, виявився більш ніж вражаючим на тлі загального зниження їхнього виробництва в цілому по Росії.
Тим не менш, виробничі показники не призвели до аналогічного зміни фінансових результатів. Так, виручка знизилася на 9.5% і склала всього 9.1 млрд. руб. ($ 330 млн.), а операційний прибуток впав майже в 2 рази – 949 млн. руб. ($ 35 млн.) Компанія пояснює різноспрямовану динаміку показників зміною кон’юнктури ринку, дефіцитом бензолу (основної сировини для виробництва капролактаму) і необхідністю використовувати імпортний бензол, який коштує дорожче, ніж на внутрішньому ринку.
Дійсно, ситуація на ринку кінцевої продукції була не дуже сприятливою. Ціни на азотні добрива виявилися на рівні трохи нижче минулого року, ціни на капролактам – основний продукт компанії (48% виручки) через звуження попиту знизилися на 10-12%. При цьому сировина для виробництва капролактаму на світовому ринку дорожчало разом з цінами на нафту. Погіршення фінансових результатів компанії було передбачуваним, але, на нашу думку, представлені результати виявилися дуже негативними.
Ми не бачимо потенціалу зростання вартості акцій компанії і рекомендуємо їх продавати.
бензол, капролактам,